Fonds mixtes (actions/obligations) – Page 1

La stratégie d’investissement du fonds réside dans la gestion à la fois active et
discrétionnaire d’un portefeuille diversifié d’actions (entre -20 et 100 % de l’actif net du
Compartiment) et de titres de créances (entre 0 et 100 % de l’actif net du Compartiment)
de tous secteurs économiques et zones géographiques. Le Compartiment peut investir
dans des titres «High Yield» appartenant à la catégorie haut rendement, laquelle présente
un caractère plus spéculatif et un risque de défaut plus important, en contrepartie d’un
rendement plus élevé. Le Compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif
net dans des titres de créance sans notation. Afin d’évaluer la qualité de crédit de ces actifs,
la société de gestion mène, sur ces titres de créance, sa propre analyse.
Pour mettre en œuvre les stratégies susmentionnées, le Compartiment peut recourir à des
produits dérivés dans un but de couverture ou d’exposition à ces classes d’actifs, y compris
des titres comportant des dérivés incorporés négociés sur des marchés réglementés,
organisés ou de gré à gré de la zone euro et/ou internationaux
Les critères ESG contribuent également aux décisions d’investissement mais ne sont
pas le facteur décisif de ces décisions.

Géographiquement, la répartition est: Etats-Unis (59,98%), Royaume-Uni (29,58%) et
Eurozone (10,46%).
L’allocation sectorielle est: Biens de consommation défensifs (40,06%), Services de
communication (18,09%), Services financiers (13,79%), Biens de consommations cycliques
(12,97%) et Technologie (9,53%).

Les principales positions sont:
– Obligations françaises (France): 18,18%
– Facebook (US): 6,24%
– Alphabet (US): 4,55%
– Reckitt Benckiser Group (UK): 4,37%
– Unilever PLC (UK): 4,24%

Composition au 31/12/2021, la composition du fonds peut évoluer et des arbitrages peuvent être effectués.

Frais d’entrée: 0%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,04% (hors commission de surperformance et frais d’intermédiation)
Profil de risque et rendement: 4 sur 7, dû à la partie du portefeuille investi en actions (ne
prend pas en compte le risque de crédit, de liquidité et de contrepartie).

N.B.: La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.

– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.

L’objectif de surperformance sera réalisé par une gestion dynamique des risques, de taux,
de change, de crédit et par des choix sélectifs de titres de capital. Le portefeuille sera
principalement constitué d’obligations convertibles, d’obligations échangeables contre
des actions, d’obligations à bon de souscription d’actions, d’obligations et de titres de
créance négociables émis par des entreprises et échangeables en actions, de titres
préférentiels à durée indéterminée, d’obligations et de titres de créance négociables émis
par des entreprises et des institutions financières et par des états souverains, d’OPCVM
monétaires ou obligataires de droit français conformes et non conformes à la directive
investis en obligations et autres titres de créance libellés en euro (10% maximum), d’actions
résultant d’une conversion d’un des types d’instruments définis ci-dessus (10% maximum).
Le portefeuille se compose principalement:
– d’obligations convertibles européennes et étrangères
– d’obligations échangeables en actions européennes et étrangères
– d’obligations à bons de souscription d’actions européennes et étrangères
– d’obligations à bons de souscription de titres participatifs, européennes et étrangères
– d’instruments monétaires (TCN, pensions…)

Géographiquement, la répartition est: Etats-Unis (58%), Europe (21%), Asie, Afrique et
Moyen-Orient (11%).
L’allocation sectorielle est: Consommations discrétionnaires (30%), Technologie (23%),
Industrie (12%), Santé (10%) et Télécommunications (9%).

Les principales positions sont:
– Electricité de France (France): 2,4%
– Southwest Airlines (US): 2,2%
– Palo Alto Networks (US): 2%
– Airbnb (US): 1,9%
– Expedia Group (US): 1,9%

Composition au 31/12/2021, la composition du fonds peut évoluer et des arbitrages peuvent être effectués.

Frais d’entrée: 0%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,87% (hors commission de surperformance et frais de transactions)
Profil de risque et rendement: 5 sur 7, dû à l’exposition au marché actions, au risque de taux
et de change (ne prend pas en compte le risque de crédit et celui lié aux dérivés).

N.B.: La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.

– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.

C’est un fonds mixte sur les marchés émergents combinant trois moteurs de performance :
les actions, les obligations et les devises émergentes. En gérant activement son
exposition aux actions entre 0% et 50%, le Fonds cherche à tirer profit des hausses de
marché tout en limitant l’impact des marchés baissiers. Aussi, l’actif du fonds comprendra de
50% à 100% d’obligations à taux fixes ou variables, de titres de créances négociables ou de
bons du Trésor
Ainsi, il y a une diversification du portefeuille boostée par l’exploitation des décorrélations
entre les classes d’actifs, les zones géographiques et les secteurs, accentuée par une
capacité d’ajustement rapide aux évolutions de l’environnement de marché grâce à une
approche flexible et une gestion active.
Enfin, ce produit intègre des considérations environnementales et sociales (critères
ISR), sans en faire le processus central de l’investissement.

Géographiquement, la répartition est: Asie (89,70%), Europe de l’Est (6,23%) et Amérique
latine (4,07%).
L’allocation sectorielle est: Technologie (26%), Consommations discrétionnaires (25,87%),
Services de communications (14,05%), Santé (13,27%) et Finance (7,62%).

Les principales positions sont:
– Japan 0,3% (10/03/2030): 5,37%
– Samsung Electronics (Corée du Sud): 4,91%
– Petróleos Mexicanos 4,75% (26/02/2029): 3,37%
– Chongqing Zhifei Biological (Chine): 3,18%
– China 3,27% (19/11/2030): 2,94%

Composition au 31/12/2021, la composition du fonds peut évoluer et des arbitrages peuvent être effectués.

Frais d’entrée: 0%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,79% (hors commission de surperformance et coût des opérations)
Profil de risque et rendement: 4 sur 7, dû à la volatilité historique annuelle du compartiment
(ne prend pas en compte le risque de crédit, de contrepartie et celui lié à la Chine).

N.B.: La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.

– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.

Il s’agit ici d’un fonds diversifié. Pour répondre à son objectif de gestion, le fonds s’appuie
sur trois moteurs de performance:
– Une sélection rigoureuse d’actions, obtenue après une analyse fondamentale et
multicritères interne à la société de gestion. Le fonds peut être investi et exposé à
des actions cotées sur toutes les places financières à travers le monde, quels que
soient leur capitalisation boursière et leurs secteurs. La gestion est cependant plutôt
orientée vers les marchés des actions européennes. Le fonds pourra cependant
investir dans des actions hors zone euro et hors OCDE, y compris sur des marchés
émergents jusqu’à 25% de son actif net. Dans ce cadre l’exposition aux marchés
d’actions peut varier de 0 à 100%. Il peut s’agir, dans la limite de 10% de l’actif du
Fonds, d’actions cotées au marché libre.
– Une sélection de titres de créances, instruments du marché monétaire et titres
obligataires quelles qu’en soient la devise et la qualité de signature et ce jusqu’à
100% de l’actif net du fonds. Étant toutefois précisé que les investissements dans
les obligations spéculatives considérées comme à « haut rendement » resteront
inférieurs à 50% de l’actif net.
– Les instruments financiers à terme et les titres intégrant des dérivés peuvent
être utilisés dans le but d’exposer ou de couvrir partiellement le fonds contre une
évolution favorable ou défavorable des actions, des taux, des indices et des devises.
Le gérant pourra également intervenir sur les Dérivés de Crédit (CDS). Il n’y aura
pas de surexposition du portefeuille au risque actions ou au risque de crédit.

Géographiquement, la répartition est: France (43,7%), Allemagne (10,7%), Canada (10,6%),
Etats-Unis (6,8%) et Belgique (4,8%).
L’allocation sectorielle est: Or/Argent (12,3%), Finance (11,5%), Service aux entreprises
(11,5%), Communication (9,1%) et Holding (8%).

Les principales positions sont:
– Casino TSSDI 2049 (France): 2,7%
– Vivendi (France): 2,6%
– Ixios Gold (Canada): 1,7%
– Financière Odet (France): 1,7%
– Econocom 0,5% 06/2023 (Belgique): 1,7%

Composition au 31/12/2021, la composition du fonds peut évoluer et des arbitrages peuvent être effectués.

Frais d’entrée: 0%
Frais de sortie: 1%
Frais courants: 1,7% (hors commission de surperformance)
Profil de risque et rendement: 4 sur 7, dû à l’exposition du portefeuille aux marchés actions
et aux produits de taux (ne prend pas en compte le risque de crédit et de liquidité).

N.B.: La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.

– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.

Le processus d’investissement est principalement fondé sur la recherche
macroéconomique pour identifier les opportunités et les thèmes d’investissement à
l’échelle mondiale. Le fonds a une approche flexible et ciblée, dont l’objectif est de tirer
profit des tendances et changements à l’œuvre dans le monde à travers des actifs
traditionnels et non traditionnels. Le cadre de gestion des risques est totalement intégré
pour l’analyse détaillée de portefeuille.
Les actifs sont essentiellement investis, directement ou par le biais de produits dérivés, dans
des actions, des instruments sur indices de matières premières, des titres convertibles,
des titres de créance, des devises et des liquidités et quasi-liquidités. Les émetteurs de ces
titres peuvent être établis dans un quelconque pays, y compris sur les marchés
émergents. Le Compartiment peut également investir dans des titres de créance de
catégorie inférieure à « investment grade » et non notés.
Enfin, il peut également investir jusqu’à 10% de ses actifs dans des titres onshore émis
en RPC, y compris des Actions A chinoises, par le biais des Programmes Stock Connect
entre la Chine et Hong Kong et dans des titres de créance onshore émis au sein de la RPC
par le biais du programme Bond Connect entre la Chine et Hong Kong.

Géographiquement, la répartition est: Etats-Unis (56,3%), Europe hors R-U (15%), Asie
Pacifique hors Japon (13,6%), Marchés émergents (12,7%) et Royaume-Uni (2,3%).
L’allocation sectorielle est: Services financiers (25%), Technologie (24,43%), Biens de
consommations cycliques (18,18%), Santé (8,99%) et Services de communications (6,65%).

Les principales positions sont:
– Obligations japonaises: 16,34%
– JPMorgan EUR Liquidity: 8,98%
– Alphabet Inc. (US): 2,03%
– Amazon (US): 2%
– Alibaba Group (Chine): 1,84%

Composition au 31/12/2021, la composition du fonds peut évoluer et des arbitrages peuvent être effectués.

Frais d’entrée: 0%
Frais de sortie: 0,5%
Frais courants: 1,48%
Profil de risque et rendement: 5 sur 7, dû à la volatilité historique de la valeur liquidative de
la classe d’actions au cours des dernières années (ne prend pas en compte le risque de
liquidité, de crédit et de taux).

N.B.: La performance historique ne représente pas un indicateur de performance actuelle ou
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.

– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.