● Fonds investi principalement dans des obligations
● Actif du fonds: 9 752 M€
● Performance cumulée: +20,50% (depuis 2014) ,performance arrêtée au 1er février 2022
● Durée de placement recommandée: 5 ans
● Profil de risque et rendement: 3 sur 7
● Objectif de générer un revenu élevé dans une optique de croissance du capital
● Rendement non garanti, risque de perte en capital
Avis de Pali Kao Capital:
C’est un fonds “go anywhere” à fortes convictions qui permet aux gestionnaires de
rechercher les meilleures opportunités dans l’univers obligataire mondial tout en gérant le
risque de baisse. L’équipe est structurée de manière à pouvoir réagir rapidement aux
nouvelles idées et à l’évolution des conditions de marché plutôt que de devoir passer par
des comités d’investissement.
obligations de qualité, des obligations d’État, des obligations convertibles et autres.
Il est géré activement, ainsi il n’est pas régit par référence à un indice et n’utilise pas
d’indice de référence à des fins de comparaison de la performance. Le Gestionnaire
financier n’est tenu de respecter aucun indice de référence dans le positionnement de son
portefeuille. Tout revenu généré dans le cadre de cette catégorie d’actions sera capitalisé
(c’est-à-dire qu’il sera automatiquement réinvesti et reflété dans le prix des actions).
Le Fonds peut utiliser l’un quelconque ou une combinaison des instruments suivants à des
fins de couverture ou de gestion efficace de portefeuille uniquement.
Europe hors R-U (24,7%), Asie (20,3%), Afrique (2,3%).
L’allocation d’actifs est: Obligation d’entreprise (55,4%), Obligation d’Etat (33,8%), Billet à
taux variable (8,6%), FCP (1,1%) et Actions ordinaires (0,4%).
Les principales positions sont:
– US Treasury 1,125% (15/02/2031): 5,7%
– Australia 4,5% (21/04/2033): 4,3%
– Australia 1,75% (21/06/2051): 3,1%
– US Treasury 1,625% (15/08/2029): 2%
– Australia 3,25% (21/04:2029): 2%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,45%
Profil de risque et rendement: 3 sur 7, dû à la nature des investissements et de ses
précédents niveaux de volatilité.
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.
– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.
● Fonds investi dans un mix d’actifs entre obligations et actions
● Actif du fonds: 13 967,15 M€
● Performance cumulée: +40% (depuis 2012) ,performance arrêtée au 1er février 2022
● Durée de placement recommandée: 5 ans
● Profil de risque et rendement: 4 sur 7
● Objectif de générer à la fois une croissance du capital et un revenu
● Rendement non garanti, risque de perte en capital
Avis de Pali Kao Capital:
Le gérant a montré sa capacité à atteindre son objectif en tirant parti des opportunités qu’il
décèle dans les différents marchés obligataires. En effet, il bénéficie d’une grande liberté
pour faire évoluer activement l’allocation d’actifs de son portefeuille sur les segments de
marché qui offrent à ses yeux de la valeur, tout en conservant un niveau de risque
modéré, en rapport avec celui que tout investisseur attend d’un placement obligataire.
investissements sur la base de l’évaluation de facteurs liés à la macroéconomie, aux actifs,
aux secteurs et aux actions. La répartition des investissements entre les émetteurs et les
secteurs d’activité constitue un élément essentiel de la stratégie du fonds, et le gérant de
portefeuille sélectionne chaque obligation avec l’aide d’une équipe interne d’analystes. Dans
sa recherche d’un flux de revenus optimal, le gérant de portefeuille peut investir dans les
actions d’une société si elles constituent une opportunité d’investissement attractive par
rapport à ses obligations.
Le fonds investit dans un large éventail de titres obligataires émises par des États et des
institutions liées à l’État et des sociétés du monde entier, y compris les marchés émergents
en fonction des meilleures opportunités identifiées par le gérant sur la base de son
évaluation d’une combinaison de facteurs relatifs à l’environnement macroéconomique, aux
actifs, aux secteurs et aux valeurs. Le fonds peut investir en obligations de toute qualité de
crédit et jusqu’à 100 % de son actif en obligations de qualité inférieure.
Le gérant peut également investir jusqu’à 20 % du portefeuille dans des actions d’entreprises
dès lors qu’il estime leurs valorisations plus intéressantes que celles des obligations.
L’exposition du fonds aux différents actifs en portefeuille prend la forme de positions
directes sur des titres physiques et indirectes à l’aide de produits dérivés.
hors zone euro (12,53%) et Etats-Unis (9,20%).
L’allocation sectorielle est: Energie (21,94%), Biens de consommation cycliques (19,30%),
Santé (17,15%), Biens de consommation défensifs (15,81%) et Services financiers (8,23%).
Les principales positions sont:
– Altria Group (US): 2,5%
– Anheuser Busch (US): 1,6%
– Legal & General (UK): 1,3%
– ExxonMobil (US): 1,3%
– Boeing (US): 1,2%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,34% (hors coûts de transaction)
Profil de risque et rendement: 4 sur 7, dû à la Valeur nette d’inventaire qui subit des
fluctuations.
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.
– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.
● Fonds investi en obligations avec un impact environnemental positif
● Actif du fonds: 1 007,65 M€
● Performance cumulée: +5,35% (depuis 2017) ,performance arrêtée au 1er février 2022
● Durée de placement recommandée: 4 ans
● Profil de risque et rendement: 3 sur 7
● Objectif de recherche d’un revenu et de croissance de
l’investissement
● Indice de référence: BofA Merrill Lynch Green Bond
● Rendement non garanti, risque de perte en capital
Avis de Pali Kao Capital:
Ce fonds investit dans des obligations vertes qui financent des projets environnementaux
tels que les énergies renouvelables, la prévention de la pollution, l’efficacité énergétique,
la préservation de la biodiversité, etc. D’une manière générale, elles cherchent à
accompagner la transition vers une économie bas carbone.
d’investissement durable, à partir d’un portefeuille d’obligations contribuant au
financement de la transition énergétique et écologique. Le Compartiment investit au
moins 75% de son actif net dans des obligations qui financent des projets
environnementaux (obligations vertes). Le Compartiment vise à soutenir à long terme les
objectifs établis par l’ONU.
Il est géré de manière active afin de saisir les opportunités sur les marchés des
emprunts d’État ou d’institutions (supranationales, souveraines et quasi souveraines) et des
obligations d’entreprise de qualité «investment grade». Le Compartiment investit au moins
un tiers de son actif net dans les composants de l’indice de référence. Mais, en
fonction de ses convictions d’investissement et après une analyse macroéconomique et
microéconomique approfondie du marché, le Gestionnaire financier peut prendre un
positionnement plus actif en termes de duration, d’allocation géographique et/ ou de
sélection sectorielle ou d’émetteurs par rapport à l’Indice de référence.
Pays-Bas (8,83%) et Allemagne (6,02%).
L’allocation sectorielle est: Institutions financières (30,66%), Agences gouvernementales
(18,6%), Industrie (15,77%), Services aux collectivités (13,03%) et Trésor (6,28%).
Les principales positions (au 01/02/2022) sont:
– France 1,75%: 3,07%
– Euro-Bxl 30y (Allemagne): 2,83%
– Euro-bund Future (Allemagne): 2,03%
– Pays-Bas 0,5%: 1,43%
– Perusahaan Penerbit SBSN (Indonesia): 2.3%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 0,99% (hors commission de surperformance et frais de transaction)
Profil de risque et rendement: 3 sur 7, dû à l’investissement du compartiment sur les
marchés financiers (ne prend pas en compte le risque de contrepartie et de géopolitique).
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.
– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.
● Fonds investi en actions et obligations de la zone euro (dominante obligataire)
● Actif du fonds: 381,46 M€
● Performance cumulée: +22,65% (depuis 2012) ,performance arrêtée au 1er février 2022
● Durée de placement recommandée: > 1 an
● Profil de risque et rendement: 3 sur 7
● Objectif de surperformance de l’indice de référence sur l’horizon de
placement recommandé
● Indice de référence: EuroMTS 1-3 ans
● Rendement non garanti, risque de perte en capital
Avis de Pali Kao Capital:
C’est un fonds à très faible volatilité, labellisé et offrant un risque diversifié avec trois moteurs de
performances: obligations convertibles, obligations à haut rendement et actions.
critère extra-financier qui est celui de la Satisfaction Client. Ce critère fait le lien entre
performances extra-financières et financières. La performance ESG est principalement
mesurée, ex ante, par le taux de satisfaction client. Puis sont intégrés des facteurs de
risques supplémentaires financiers (robustesse financière, valorisation, sensibilité à des
facteurs externes…) ou extra financiers (controverses, gouvernance…) pour juger du couple
rendement risque. Ce fonds dispose du label ISR et s’engage à respecter le règlement
(UE) 2019/2088 concernant les informations en matière de durabilité dans le secteur des
services financiers. Le fonds est exposé:
– de 70% à 100% de l’actif net en titres de créance et instruments du marché
monétaire, libellés en euro d’émetteurs publics ou privés de l’UE et/ou de l’OCDE,
– de 0% à 15% de l’actif net en actions de toute capitalisation de la zone euro et tous
secteurs économiques. Le poids des petites capitalisations inférieures à 1 milliard
sera limité à 3%
(11,1%), Construction/Immobilier (9%), Services (8,5%) et Automobiles (7,9%).
Les principales positions (au 01/02/2022) sont:
– Ingenico 1,625 13/09/2024 (France): 1,98%
– Ethias 5,000 14/01/2026 (Belgique): 1,73%
– Rexel 2,750 15/06/26 (France): 1,66%
– Wienerberger 2,750 04/06/2025 (Autriche): 1,55%
– Quadient 2,250 03/02:2025 (France): 1,53%
Frais de sortie: 0%
Frais courants: 1,22% (hors commission de surperformance)
Profil de risque et rendement: 3 sur 7, dû à l’exposition du portefeuille principalement sur les
obligations (ne prend pas en compte le risque de crédit).
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.
– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.
● Fonds investi en obligations à haut risque et rendement
● Actif du fonds: 1 166,68 M€
● Performance cumulée: +12,68% (depuis 2019) ,performance arrêtée au 1er février 2022
● Durée de placement recommandée: 3 ans
● Profil de risque et rendement: 4 sur 7
● Objectif de croissance du capital et de surperformance de l’indice de référence
● Indice de référence: ICE BofA BB-B Global High Yield
● Rendement non garanti, risque de perte en capital
Avis de Pali Kao Capital:
Ce fonds offre aux investisseurs une exposition au marché mondial des obligations de
sociétés à haut rendement, afin de bénéficier des rendements attractifs de la dette des
sociétés à fort risque de crédit tout en prenant en compte les critères environnementaux,
sociaux et de gouvernance (ESG) via une analyse élaborée par la société de gestion.
l’émission sont notés au moins B-/B3 ou une note équivalente par les agences de
notation. L’équipe de direction fait des choix d’investissement discrétionnaires sur la
base d’un processus d’analyse économique/financière et d’une analyse interne de
critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), tous deux reflétant les
risques et les opportunités à long terme. Si un titre de créance voit sa note dégradée en
deçà de B-/B3 ou n’est plus considéré comme de catégorie de notation équivalente par la
Société de Gestion, il sera alors vendu dans les six mois. L’objectif d’investissement durable
du fonds est de contribuer à la réduction des émissions de gaz à effet de serre par le biais
d’objectifs spécifiques ainsi que par l’intégration d’indicateurs liés au climat dans l’analyse
des émetteurs et des titres.
Royaume-Uni (0,17%).
L’allocation sectorielle est: Services de communications (31,17%), Biens de consommation
cyclique (12,31%), Matériaux (8,98%), Soins de santé (8,06%) et Énergie (7,35%).
Les principales positions (au 01/02/2022) sont:
– Tegna 5% 15/09/2029: 1,98%
– Virgin Med 5,5% 15/05/2029: 1,94%
– IQVIA 3,25% 15/03/2025: 1,91%
– Sprint 7,875% 15/09/2023: 1,61%
– Vodafone 7% 04/04/2079: 1,44%
Frais de sortie:0%
Frais courants: 1,31% (hors commission de surperformance et coût des opérations)
Profil de risque et rendement: 4 sur 7, dû à la volatilité historique du type d’obligation
composant le portefeuille (ne prend pas en compte le risque de crédit et de liquidité).
future. Les performances présentées ne constituent pas une indication fiable des
performances futures.
– Risque de perte en capital : les rendements procurés par les fonds ne sont pas garantis et, ainsi, le montant investi peut varier en fonction des mouvements des marchés financiers.
– Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le fonds baissera.
– Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du fonds.
– Risque de liquidité : les instruments financiers, par nature suffisamment liquides, pourraient dans certaines circonstances voire leur liquidité baisser jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du fonds.
– Risque lié aux instruments financiers dérivés : l’effet de levier engendré par les dérivés amplifie les pertes dans certaines conditions de marché.
– Risque lié aux marchés émergents: ces investissements sont généralement plus sensibles aux événements à risque tels que les modifications de l’environnement économique, politique, fiscal et juridique ainsi qu’aux cas de fraude.